Η εν εξελίξει αποκλιμάκωση των επιτοκίων στην ευρωζώνη, η οποία θα συνεχιστεί την ερχόμενη Πέμπτη με την πέμπτη μείωση των παρεμβατικών δεικτών της ΕΚΤ από τον περασμένο Ιούνιο, θα αλλάξει τα δεδομένα.

Η υποχώρησή τους συνολικά κατά 125 μονάδες βάσης μέσα σε ένα εξάμηνο επιδρά καθοριστικά στους όρους διάθεσης των προϊόντων σταθερού εισοδήματος.

Το επιτοκιακό περιβάλλον

Συγκεκριμένα, σε αυτό το διάστημα έχουν μειωθεί σημαντικά οι αποδόσεις τόσο στους λογαριασμούς προθεσμίας που προσφέρουν οι τράπεζες, όσο και στα έντοκα γραμμάτια του ελληνικού δημοσίου.

Στις προθεσμιακές καταθέσεις οι περισσότερες τράπεζες έχουν κουρέψει τα επιτόκια στο 6μηνο και στο 12μηνο, ενώ έχουν καταργήσει τα προϊόντα μεγαλύτερης διάρκειας.

Υπάρχουν μόνο κάποιες εξαιρέσεις, τις οποίες μπορείτε να ανακαλύψετε χρησιμοποιώντας το εργαλείο σύγκρισης προθεσμιακών καταθέσεων του Moneyonline ή να διαβάσετε πρόσφατο σχετικό δημοσίευμα.

Πλέον για ένα χρόνο, για ποσά έως 100.000 ευρώ οι αποδόσεις στους συστημικούς ομίλους δεν ξεπερνούν το 1,3%.

Από την άλλη, στα έντοκα γραμμάτια τα πράγματα είναι καλύτερα, με το ετησιοποιημένο όφελος να κινείται πέριξ του 2%.

Παραμένει όμως το ερώτημα, και όταν περάσει το εξάμηνο ή το 12μηνο, που είναι η μέγιστη διάρκεια της αποταμίευσης με αυτά, τι γίνεται;

Στο βασικό σενάριο τα επιτόκια που θα μπορείτε να κλειδώσετε σε ένα χρόνο από σήμερα θα είναι σημαντικά πιο χαμηλά.

Η ΕΚΤ, σύμφωνα με τις προβλέψεις των περισσότερων αναλυτών, θα επαναφέρει το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στα επίπεδα του 2% ή χαμηλότερα, από 3% σήμερα.

Εφόσον επαληθευτεί αυτή η πρόβλεψη, είναι πιθανόν ακόμη και μέχρι το καλοκαίρι τα επιτόκια των προθεσμιακών καταθέσεων να πέσουν κατά μέσο όρο κάτω από το 1%.

Λίγο υψηλότερα εκτιμάται ότι θα βρίσκονται οι αποδόσεις στους κρατικούς τίτλους βραχυπρόθεσμης διάρκειας.

Οι εναλλακτικές

Κάποιος λοιπόν που θέλει να εξασφαλίσει ένα ικανοποιητικό παθητικό εισόδημα για τα χρήματά του και στην εποχή του φθηνότερου χρήματος, για ένα διάστημα τουλάχιστον 2 ετών, δεν μπορεί να καλυφθεί από τις προαναφερθείσες λύσεις.

Υπάρχει όμως μία εναλλακτική που του δίνει τη δυνατότητα να κλειδώσει υψηλές αποδόσεις για μία περίοδο που μπορεί να φτάσει ακόμη και τα 5 έτη.

Αυτό είναι δυνατόν μέσω της αποταμίευσης σε ομόλογα. Αυτή τη στιγμή οι ομολογιακοί, εταιρικοί και κρατικοί τίτλοι, διαπραγματεύονται σε τιμές που εξασφαλίζουν αρκετά πιο υψηλές από το 2% αποδόσεις στη λήξη τους.

Ο λόγος γίνεται για τη μέση ετήσια απόδοση που θα κερδίσει κάποιος εφόσον επενδύσει σε τέτοια προϊόντα και τα διακρατήσει μέχρι τη λήξη τους.

Εκμεταλλευόμενες λοιπόν οι τράπεζες τις τρέχουσες συνθήκες στις αγορές, συνεχίζουν να προσφέρουν αμοιβαία κεφάλαια που επωφελούνται του τρέχοντος επιτοκιακού περιβάλλοντος.

Πρόκειται για προϊόντα προκαθορισμένης διάρκειας ζωής, τα οποία μπορούν να διασφαλίσουν υψηλότερες αποδόσεις, τόσο από τα έντοκα γραμμάτια, όσο και από τις προθεσμιακές καταθέσεις, και ταυτόχρονα για μεγαλύτερο διάστημα.

Πώς λειτουργούν

Τα συγκεκριμένα αμοιβαία κεφάλαια έχουν κατά κανόνα σταθερό χαρτοφυλάκιο, το οποίο αποτελείται από τίτλους με μέση ληκτότητα ίση περίπου με τη διάρκεια ζωής τους.

Για παράδειγμα ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης μετά από 2 έτη επενδύει κατά κύριο λόγο σε διετή ομόλογα, εάν λήγει μετά από 3 έτη, σε τριετείς τίτλους κ.ο.κ.

Αυτό επιτρέπει στους διαχειριστές τους να προβλέψουν με αρκετά μεγάλη ακρίβεια τι υπεραξίες θα πετύχουν για λογαριασμό των μεριδιούχων.

Κι αυτό καθώς γνωρίζουν πόσους τόκους θα εισπράξουν και πότε θα πάρουν το 100% της ονομαστικής αξίας των ομολόγων.

Αυτή η προβλεψιμότητα συνδέεται με τις αποδόσεις στην λήξη [yield to maturity] στα υπό επένδυση ομόλογα που συνθέτουν το εκάστοτε επενδυτικό χαρτοφυλάκιο, το οποίο όπως είπαμε δεν αλλάζει.

Η μόνη περίπτωση να πέσουν έξω οι εκτιμήσεις αυτές είναι να υπάρξουν μέσα στην ερχόμενη τριετία πολλαπλές πτωχεύσεις των εκδοτών που θα επιλεγούν.

Πλεονέκτημα των συγκεκριμένων αμοιβαίων κεφαλαίων είναι επίσης το γεγονός ότι ο επενδυτής δεν εγκλωβίζεται. Μπορεί ανά πάσα στιγμή να ρευστοποιήσει τα μερίδιά του.

Απλά στην προκειμένη περίπτωση θα πρέπει να πληρώσει προμήθεια ίση με το 2% της αξίας τους, η οποία μπορεί και να έχει καλυφθεί από τα κέρδη του προϊόντος.

Τέλος, δεν υπάρχει ελάχιστο ποσό για τη συμμετοχή στο προϊόν. Ακόμη και με 500 ή 1.000 ευρώ μπορεί κάποιος να συμμετάσχει στη συλλογική αυτή μορφή επένδυσης και να έχει τα ίδια οφέλη με όλους τους μεριδιούχους του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Οι διαθέσιμες επιλογές

Αυτήν την στιγμή τέσσερις τράπεζες διαθέτουν ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια με προκαθορισμένη διάρκεια ζωής, ενώ αναμένεται το λανσάρισμα και άλλων προϊόντων της κατηγορίας σύντομα.

Πρόκειται για τα εξής:

• 2ετής αποταμίευση

- (LF) Target Maturity V Bond Fund

Θα διατίθεται από τη Eurobank έως και τις 31 Μαρτίου 2025, έχει συνολική διάρκεια 2 ετών και θα ρευστοποιηθεί πλήρως την 1η Απριλίου του 2027.

Επενδύει σε κρατικά και εταιρικά ομόλογα σε Ευρώπη και Ελλάδα και προσφέρει μεγάλη διασπορά.

Επιδιώκει στη λήξη του να διατηρήσει το αρχικό κεφάλαιο των μεριδιούχων και παράλληλα να προσφέρει συνολική θετική απόδοση 3,40% έως 4,00% στη 2ετία.

Δηλαδή, εκτιμάται ότι θα πετύχει μέση απόδοση κατ΄ έτος μεταξύ 1,70% και 2%.

Υπάρχει προμήθεια συμμετοχής κατά την αγορά των μεριδίων ίση με το 0,10% της αξίας τους, ενώ σε περίπτωση πώλησης μεριδίων πριν την λήξη υπάρχει επιβάρυνση 2% επί της αξίας τους.

- ΔΗΛΟΣ EXTRA INCOME IX 24months - Ομολογιακό

Θα διατίθεται από την Εθνική Τράπεζα έως και τις 31 Ιανουαρίου 2025, έχει συνολική διάρκεια 2 ετών και θα ρευστοποιηθεί πλήρως στις 29 Ιανουαρίου 2027.

Το μεγαλύτερο μέρος του ενεργητικού του είναι τοποθετημένο σε εταιρικά ομόλογα, ελληνικά και ευρωπαϊκά, ενώ θέσεις θα έχει και σε κρατικούς τίτλους.

Η Εθνική Τράπεζα υπολογίζει ότι το συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο θα πετύχει σε βάθος δύο ετών απόδοση μεταξύ 2,5% και 3,10% ή 1,25% - 1,55% κατ΄ έτος.

Η προμήθεια εισόδου στο προϊόν ανέρχεται σε 0,3% επί του ποσού της επένδυσης και η προμήθεια πρόωρης ρευστοποίησης σε 2%.

• 3ετής αποταμίευση

- Πειραιώς Α/Κ Στρατηγικής Τακτικού Εισοδήματος 2028 (ΙΙΙ) Ευρωπαϊκό Ομολογιακό

Θα διατίθεται από το δίκτυο καταστημάτων της Πειραιώς έως και τις 28 Φεβρουαρίου, έχει συνολική διάρκεια 3 ετών και θα ρευστοποιηθεί στις 29 Φεβρουαρίου 2028.

Eπενδύει κυρίως σε ομόλογα που έχουν εκδοθεί από εταιρίες ή/και από κράτη της ΕΕ ή/και δημόσιους διεθνείς οργανισμούς, στους οποίους συμμετέχουν ένα ή περισσότερα κράτη – μέλη της ΕΕ, καθώς και σε μετατρέψιμα ομόλογα.

Το αμοιβαίο κεφάλαιο υπόσχεται ένα τακτικό εισόδημα κάθε χρόνο, μέσω της διανομής μερίσματος στους μεριδιούχους.

Για την χρήση 2025 η ενδεικτική εκτιμώμενη μερισματική απόδοση προβλέπεται να είναι μεταξύ 1,80% και 2,20% σε ετησιοποιημένη βάση.

Με δεδομένο ωστόσο, ότι το χαρτοφυλάκιο του αμοιβαίου κεφαλαίου θα παραμείνει σε μεγάλο βαθμό σταθερό σε όλη τη διάρκειά του, ανάλογες αναμένεται να είναι οι επιδόσεις τόσο κατά το δεύτερο, όσο και κατά τον τρίτο χρόνο της ζωής του.

Η προμήθεια εισόδου στο αμοιβαίο κεφάλαιο ανέρχεται σε 0,20% του προς επένδυση ποσού.

Σε περίπτωση πρόωρης ρευστοποίησης των μεριδίων πριν από την 3ετία, εφαρμόζεται προμήθεια ίση με το 2% της αξίας τους.

• 5ετής αποταμίευση

- Optima income 2030 ομολογιακό

Θα διατίθεται από την Optima Bank έως και τις 14 Φεβρουαρίου, έχει συνολική διάρκεια 5 ετών και θα ρευστοποιηθεί πλήρως στις 28 Φεβρουαρίου 2030.

Επενδύει σε επιλεγμένους εταιρικούς και κρατικούς ομολογιακούς τίτλους σε ευρώ, που δύνανται να διαπραγματεύονται στην Ελλάδα ή/και σε ρυθμιζόμενες αγορές του εξωτερικού, με μέση ληκτότητα
κοντά στα 5 έτη.

Βάσει της επενδυτικής στρατηγικής του θα διανέμει μέρισμα στους μεριδιούχους σε μορφή μετρητών κάθε χρόνο.

Για τη χρήση 2025 το εκτιμώμενο μέρισμα προβλέπεται να είναι 2,10% σε ετησιοποιημένη βάση.

Η προμήθεια εισόδου στο αμοιβαίο κεφάλαιο ανέρχεται σε 0,30% του προς επένδυση ποσού.

Σε περίπτωση πρόωρης ρευστοποίησης των μεριδίων πριν από την 3ετία, εφαρμόζεται προμήθεια ίση με το 2% της αξίας τους.