Εμφανής είναι η επίδραση στην αγορά των εντόκων γραμματίων από την τελευταίας απόφασης της ΕΚΤ να προχωρήσει σε νέα μείωση των επιτοκίων της, την τρίτη από τον Ιούνιο.
Μπορεί οι αποδόσεις τους να παραμένουν ελκυστικότερες των επιτοκίων που προσφέρουν οι προθεσμιακές καταθέσεις ίδιας διάρκειας, ωστόσο έχουν υποχωρήσει αισθητά σε σχέση με λίγους μήνες νωρίτερα.
Η μείωση αυτή συνεχίστηκε και κατά το τελευταίο τριήμερο των συναλλαγών, σε συνέχεια της περικοπής των παρεμβατικών δεικτών της ΕΚΤ την περασμένη Πέμπτη.
Οι τρέχουσες αποδόσεις
Είναι χαρακτηρισιτκό πως πλέον κανένας τίτλος με ημερομηνία λήξης εντός του 2025 δεν προσφέρει ετησιοποιημένη απόδοση μεγαλύτερη του 3%.
Η υποχώρηση των αποδόσεων διαφάνηκε ξεκάθαρα στις εκδόσεις νέων εντόκων γραμματίων από το περασμένο καλοκαίρι μέχρι σήμερα, όπως φαίνεται στον ακόλουθο πίνακα:
Την Τετάρτη 23 Οκτωβρίου θα δημοπρατηθεί ένα ακόμη έντοκο γραμμάτιο 6μηνης διάρκειας και μένει να φανεί ποια θα είναι η επίπτωση της τελευταίας, στις 17 Οκτωβρίου, μείωσης των επιτοκίων της ΕΚΤ.
Υπενθυμίζεται ότι στην αμέσως προηγούμενη αντίστοιχη έκδοση τίτλου ίδιας διάρκειας η απόδοση είχε ανέλθει σε 2,85%.
Η δευτερογενής αγορά
Ανάλογα πτωτικά έχουν κινηθεί και οι αποδόσεις στη δευτερογενή αγορά. Στους τίτλους δηλαδή που δημοπρατήθηκαν τους προηγούμενες μήνες και δεν έχουν ακόμη λήξει.
Σε αυτούς, όσο πιο μακρινή είναι η λήξη, τόσο πιο χαμηλό είναι το όφελος σε ετήσια βάση που μπορεί να πετύχει σήμερα κάποιος.
Ακολουθούν μερικά χαρακτηριστικά παραδείγματα:
- Το έντοκο γραμμάτιο που λήγει στις 3 Ιανουαρίου 2025 προσφέρει απόδοση της τάξης του 2,7% - 2,9%
- Το έντοκο γραμμάτιο που λήγει στις 24 Ιανουαρίου 2025 προσφέρει απόδοση της τάξης του 2,7% - 2,9%
- Το έντοκο γραμμάτιο που λήγει στις 21 Φεβρουαρίου 2025 προσφέρει απόδοση της τάξης του 2,7% - 2,9%
- Το έντοκο γραμμάτιο που λήγει στις 7 Μαρτίου 2025 προσφέρει απόδοση της τάξης του 2,6% - 2,8%
- Το έντοκο γραμμάτιο που λήγει στις 28 Μαρτίου 2025 προσφέρει απόδοση της τάξης του 2,6% - 2,8%
- Το έντοκο γραμμάτιο που λήγει στις 6 Ιουνίου 2025 προσφέρει απόδοση της τάξης του 2,5% - 2,7%
- Το έντοκο γραμμάτιο που λήγει στις 5 Σεπτεμβρίου 2025 προσφέρει απόδοση της τάξης του 2,3% - 2,5%
Τι να κάνετε
Με δεδομένο ότι η πορεία των αποδόσεων θα είναι από εδώ και στο εξής πτωτική, εάν επαληθευτεί φυσικά το σενάριο η ΕΚΤ να συνεχίσει με αμείωτη ένταση τη μείωση των επιτοκίων της, είναι πολύ σημαντικό σε αυτή τη φάση να γίνει η σωστή επιλογή εντόκου γραμματίου.
Κι αυτό διότι εάν επιλέξετε έναν τίτλο με κοντινή λήξη, πχ. εντός του πρώτου διμήνου του 2025, η επανατοποθέτηση των καταθέσεών σας σε άλλο έντοκο γραμμάτιο θα γίνει με δυσμενέστερους για εσάς όρους.
Είναι ενδεικτική η υποχώρηση των αποδόσεών από την περασμένη άνοιξη, η οποία έχει φτάσει σε ορισμένες περιπτώσεις ακόμη και τις 100 μονάδες βάσης (1%).
Για παράδειγμα, εάν επενδύσετε σήμερα στον τίτλο που λήγει στις 21 Φεβρουαρίου του 2025 και στη λήξη του αγοράσετε κάποιο από τα διαθέσιμα έντοκα γραμμάτια εκείνη την περίοδο, είναι σίγουρο ότι η νέα απόδοση που θα εξασφαλίσετε θα είναι κατά πολύ χαμηλότερη από το 2,3% - 2,5% που μπορείτε να κλειδώσετε σήμερα πχ. με το έντοκο γραμμάτιο λήξης 5/9/2025.
Άρα, όσο πιο μεγάλης διάρκειας έντοκο γραμμάτιο επιλέξετε σήμερα, τόσο περισσότερους τόκους θα κερδίσετε για το διάστημα της αποταμίευσής.
Οι επόμενες εκδόσεις
Υπενθυμίζεται ότι μέχρι το τέλος της χρονιάς το δημόσιο θα προχωρήσει στη δημοπρασία πέντε ακόμη εντόκων γραμματίων, δίνοντας τη δυνατότητα σε φυσικά πρόσωπα να αποκτήσουν τίτλους ονομαστικής αξίας 15.000 ευρώ με το ίδιο επιτόκιο που εξασφαλίζουν οι θεσμικοί επενδυτές.
Οι ημερομηνίες των επόμενων εκδόσεων είναι οι εξής:
- Διάρκειας 13 εβδομάδων (3 μηνών)
- 30/10/2024 (Εγγραφές 29 - 31 Οκτωβρίου)
- Διάρκειας 26 εβδομάδων (6 μηνών)
- 23/10/2024 (Εγγραφές 22 - 24 Οκτωβρίου)
- 27/11/2024 (Εγγραφές 26 - 28 Νεομβρίου)
- 23/12/2024 (Εγγραφές 22 - 24 Δεκεμβρίου)
- Διάρκειας 52 εβδομάδων (12 μηνών)
- 4/12/2024 (Εγγραφές 3 - 5 Δεκεμβρίου)
