Έχουμε ήδη εισέλθει σε περίοδο αποκλιμάκωσης των επιτοκίων στην Ευρωζώνη και αυτό επιδρά καθοριστικά στις αποδόσεις των προϊόντων σταθερού εισοδήματος.

Ο λόγος γίνεται για τις προθεσμιακές καταθέσεις και τα έντοκα γραμμάτια, οι αποδόσεις των οποίων έχουν εισέλθει σε ένα πτωτικό σπιράλ τους τελευταίους μήνες.

Τα μειονεκτήματα

Πλέον, οι όροι διάθεσής τους στους αποταμιευτές δεν είναι και τόσο ελκυστικοί, ενώ το αμέσως επόμενο διάστημα θα χειροτερεύσουν και άλλο.

Ο λόγος δεν είναι άλλος από την αποκλιμάκωση του κόστους χρήματος, στην οποία προχωρά η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ).

Μετά τη συνεδρίαση του διοικητικού της συμβουλίου την Πέμπτη 6/3 οι παρεμβατικοί της δείκτες θα έχουν μειωθεί συνολικά κατά 150 μονάδες βάσης από τον περασμένο Ιούνιο.

Και έπεται συνέχεια, με τις προβλέψεις των αναλυτών να κάνουν λόγο για περαιτέρω περικοπές κατά 50 μονάδες βάσης μέσα στο 2025.

Αυτό σημαίνει ότι οι αποδόσεις που μπορούν να κερδίσουν οι αποταμιευτές θα κονταίνουν ολοένα και περισσότερο.

Σήμερα, στις προθεσμιακές καταθέσεις έχει καταργηθεί η συντρηπτική πλειονότητα των προϊόντων με διάρκεια μεγαλύτερη του έτους, ενώ στα ετήσια προγράμματα τα επιτόκια κινούνται κατά μέσο όρο κάτω από το 1% για ποσά έως 100.000 ευρώ.

Από την άλλη, στα έντοκα γραμμάτια οι αποδόσεις κινούνται στην περιοχή του 2%, ωστόσο το χρονικό διάστημα της αποταμίευσης δεν ξεπερνά τους 12 μήνες.

Και στις δύο περιπτώσεις τα επιτόκια άμεσα θα υποχωρήσουν σε ακόμη πιο χαμηλά επίπεδα.

Η εναλλακτική

Τι μπορεί λοιπόν κάποιος σήμερα που θέλει να κλειδώσει ένα ικανοποιητικό εισόδημα από τόκους για περίοδο τουλάχιστον 2 ετών;

Η μόνη λύση που μπορεί να προσφέρει και υψηλή απόδοση και μεγάλο χρονικό διάστημα αποταμίευσης είναι τα ομόλογα.

Η πιο ασφαλής επιλογή, μέσω της οποίας οι αποταμιευτές κλειδώνουν για μία περίοδο 2, 3 ή 5 ετών μία ικανοποιητική απόδοση, είναι τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια προκαθορισμένης διάρκειας.

Για το διάστημα ισχύος των συγκεκριμένων προϊόντων εξασφαλίζουν μία κατ΄ ουσίαν σταθερή απόδοση που δεν αλλάζει, ό,τι κι αν κάνει η ΕΚΤ με τα επιτόκια.

Έτσι, αντί κάποιος να βάλει χρήματα σε ένα έντοκο γραμμάτιο διάρκειας 12 μηνών για να κερδίσει επιτόκιο 2% και μετά το ένα χρόνο να μην έχει επιλογές αποδοτικής αποταμίευσης, μπορεί να αξιοποιήσει τις διαθέσιμες λύσεις σε αμοιβαία κεφάλαια, για να κλειδώσει την ίδια απόδοση για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Κι αυτό χωρίς να εγκλωβίζεται στην επένδυσή του, καθώς θα έχει τη δυνατότητα ανά πάσα στιγμή να προχωρήσει σε ρευστοποίηση των μεριδίων του.

Αν λοιπόν αναζητάτε μία επιλογή αποταμίευσης τουλάχιστον 2 ετών, χωρίς ιδιαίτερο ρίσκο και με υψηλή απόδοση, τότε τα συγκεκριμένα προγράμματα θεωρούνται σήμερα ιδανικά.

Πώς λειτουργούν

Η διαφορά των υπό εξέταση αμοιβαίων κεφαλαίων σε σχέση με τα υπόλοιπα είναι ότι έχουν συγκεκριμένη ημερομηνία λήξης, κατά την οποία το ενεργητικό τους ρευστοποιείται και τα χρήματα που συγκεντρώνονται μοιράζονται στους επενδυτές.

Επίσης, διατίθενται σε συγκεκριμένες χρονικές περιόδους, μετά το πέρας των οποίων δεν είναι δυνατή η επένδυση σε αυτά.

Αυτό διευκολύνει τη στρατηγική των διαχειριστών τους. Σύμφωνα με αυτή, έχουν κατά κανόνα σταθερό χαρτοφυλάκιο, το οποίο αποτελείται από ομόλογα με μέση ληκτότητα ίση περίπου με τη διάρκεια ζωής του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Για παράδειγμα ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης μετά από 2 έτη επενδύει κατά κύριο λόγο σε διετή ομόλογα, εάν λήγει μετά από 3 έτη, σε τριετείς τίτλους κ.ο.κ.

Αυτό επιτρέπει στους διαχειριστές τους να προβλέψουν με αρκετά μεγάλη ακρίβεια τι υπεραξίες θα πετύχουν για λογαριασμό των μεριδιούχων.

Κι αυτό διότι γνωρίζουν πόσους τόκους θα εισπράξουν και πότε θα πάρουν το 100% της ονομαστικής αξίας των ομολόγων που έχουν επιλέξει.

Αυτή η προβλεψιμότητα συνδέεται με τις αποδόσεις στην λήξη [yield to maturity] στα υπό επένδυση ομόλογα που συνθέτουν το εκάστοτε επενδυτικό χαρτοφυλάκιο, το οποίο όπως είπαμε δεν αλλάζει.

Η μόνη περίπτωση να πέσουν έξω οι εκτιμήσεις αυτές είναι να υπάρξουν πολλαπλές πτωχεύσεις των εκδοτών που θα επιλεγούν.

Πλεονέκτημα των συγκεκριμένων αμοιβαίων κεφαλαίων είναι επίσης το γεγονός ότι ο επενδυτής δεν εγκλωβίζεται. Μπορεί ανά πάσα στιγμή να ρευστοποιήσει τα μερίδιά του.

Απλά στην προκειμένη περίπτωση θα πρέπει να πληρώσει προμήθεια ίση με το 1,5% - 2,5% της αξίας τους, η οποία μπορεί και να έχει καλυφθεί από τα κέρδη του προϊόντος.

Τέλος, δεν υπάρχει ελάχιστο ποσό για τη συμμετοχή στο προϊόν. Ακόμη και με 1.000 ευρώ μπορεί κάποιος να συμμετάσχει σε αυτή τη συλλογική μορφή επένδυσης και να έχει τα ίδια οφέλη με όλους τους μεριδιούχους του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Οι διαθέσιμες λύσεις

Ας δούμε όμως τώρα ποια προϊόντα της κατηγορίας είναι σήμερα διαθέσιμα για αποταμίευση.

Συνολικά τέσσερις τράπεζες διαθέτουν ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια διάρκειας 2, 3 και 5 ετών. Πρόκειται για τα εξής:

• 2ετής αποταμίευση

- (LF) Target Maturity V Bond Fund

Θα διατίθεται από τη Eurobank έως και τις 31 Μαρτίου 2025, έχει συνολική διάρκεια 2 ετών και θα ρευστοποιηθεί πλήρως την 1η Απριλίου του 2027.

Επενδύει σε κρατικά και εταιρικά ομόλογα σε Ευρώπη και Ελλάδα και προσφέρει μεγάλη διασπορά.

Επιδιώκει στη λήξη του να διατηρήσει το αρχικό κεφάλαιο των μεριδιούχων και παράλληλα να προσφέρει συνολική θετική απόδοση 3,40% έως 4,00% στη 2ετία.

Δηλαδή, εκτιμάται ότι θα πετύχει μέση απόδοση κατ΄ έτος μεταξύ 1,70% και 2%.

Υπάρχει προμήθεια συμμετοχής κατά την αγορά των μεριδίων ίση με το 0,10% της αξίας τους, ενώ σε περίπτωση πώλησης μεριδίων πριν την λήξη υπάρχει επιβάρυνση 2% επί της αξίας τους.

- ΔΗΛΟΣ EXTRA INCOME X 24months - Ομολογιακό

Θα διατίθεται από την Εθνική Τράπεζα έως και τις 14 Μαρτίου 2025, έχει συνολική διάρκεια 2 ετών και θα ρευστοποιηθεί πλήρως στις 12 Μαρτίου 2027.

Το μεγαλύτερο μέρος του ενεργητικού του είναι τοποθετημένο σε εταιρικά ομόλογα, ελληνικά και ευρωπαϊκά, ενώ θέσεις θα έχει και σε κρατικούς τίτλους.

Η Εθνική Τράπεζα υπολογίζει ότι το συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο θα πετύχει σε βάθος δύο ετών απόδοση μεταξύ 3,2% και 3,80% ή 1,6% - 1,9% κατ΄ έτος.

Η προμήθεια εισόδου στο προϊόν ανέρχεται σε 0,3% επί του ποσού της επένδυσης και η προμήθεια πρόωρης ρευστοποίησης σε 1,5%.

• 3ετής αποταμίευση

- Πειραιώς Α/Κ Στρατηγικής Τακτικού Εισοδήματος 2028 (ΙΙΙ) Ευρωπαϊκό Ομολογιακό

Θα διατίθεται από το δίκτυο καταστημάτων της Πειραιώς έως και τις 28 Μαρτίου 2025, έχει συνολική διάρκεια 3 ετών και θα ρευστοποιηθεί στις 29 Φεβρουαρίου 2028.

Eπενδύει κυρίως σε ομόλογα που έχουν εκδοθεί από εταιρίες ή/και από κράτη της ΕΕ ή/και δημόσιους διεθνείς οργανισμούς, στους οποίους συμμετέχουν ένα ή περισσότερα κράτη – μέλη της ΕΕ, καθώς και σε μετατρέψιμα ομόλογα.

Το αμοιβαίο κεφάλαιο υπόσχεται ένα τακτικό εισόδημα κάθε χρόνο, μέσω της διανομής μερίσματος στους μεριδιούχους.

Για την χρήση 2025 η ενδεικτική εκτιμώμενη μερισματική απόδοση προβλέπεται να είναι μεταξύ 1,80% και 2,20% σε ετησιοποιημένη βάση.

Με δεδομένο ωστόσο, ότι το χαρτοφυλάκιο του αμοιβαίου κεφαλαίου θα παραμείνει σε μεγάλο βαθμό σταθερό σε όλη τη διάρκειά του, ανάλογες αναμένεται να είναι οι επιδόσεις τόσο κατά το δεύτερο, όσο και κατά τον τρίτο χρόνο της ζωής του.

Η προμήθεια εισόδου στο αμοιβαίο κεφάλαιο ανέρχεται σε 0,20% του προς επένδυση ποσού.

Σε περίπτωση πρόωρης ρευστοποίησης των μεριδίων πριν από την 3ετία, εφαρμόζεται προμήθεια ίση με το 2% της αξίας τους.

• 5ετής αποταμίευση

- Optima Welcome 2030 II

Θα διατίθεται από την Optima Bank έως και τις 14 Μαρτίου, έχει συνολική διάρκεια 5 ετών και θα ρευστοποιηθεί πλήρως το Μάρτιο του 2030.

Επενδύει σε επιλεγμένους εταιρικούς και κρατικούς ομολογιακούς τίτλους σε ευρώ, που δύνανται να διαπραγματεύονται στην Ελλάδα ή/και σε ρυθμιζόμενες αγορές του εξωτερικού, με μέση ληκτότητα
κοντά στα 5 έτη.

Βάσει της επενδυτικής στρατηγικής του θα διανέμει μέρισμα στους μεριδιούχους σε μορφή μετρητών κάθε χρόνο.

Για τη χρήση 2025 το εκτιμώμενο μέρισμα προβλέπεται να είναι 2% σε ετησιοποιημένη βάση.

Η προμήθεια εισόδου στο αμοιβαίο κεφάλαιο ανέρχεται σε 0,30% του προς επένδυση ποσού.

Σε περίπτωση πρόωρης ρευστοποίησης των μεριδίων πριν από την 5ετία, εφαρμόζεται προμήθεια ίση με το 2,5% της αξίας τους.